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年均賺1000億!公募行業21載成績單曝光

洪小棠2019-04-09 21:31

(圖片來源:全景圖片)

經濟觀察網 記者 洪小棠 隨著1998年3月5日,國內首家公募基金公司—國泰基金成立以來,公募行業至今已經經歷了21個年頭,從投資者不了解基金,到一擁而上搶購,再到作為資產配置的一種類別。這21年來,公募基金的產品類別亦從封閉式基金到開放式基金,從保本基金、貨幣基金到分級基金、FOF基金……

而根據銀河證券基金研究中心最新數據顯示,自1998年到2018年,公募基金產品累計利潤總額為2.11萬億元,投資者年均收益為1005億元。

拖后腿的股基

按類型來看,混合基金的收益最高,21年間累計利潤總額達1.09萬億元;其次為貨幣基金,利潤總額為8726億元;位居第三的為債券基金,利潤總額3246億元。

與之形成鮮明對比的是股票型基金,在1998年和2018年期間累計虧損達1474億元;QDII累計虧損為303億元;FOF累計虧損為4.37億元。

按具體年份來看,2008年、2011年、2016年和2018年這四年公募基金整體均處于虧損狀態,分別虧:1.49萬億元、5004億元、1733億元和1236億元。而這組數據正好是權益類基金虧損年份。

經濟觀察網記者發現,造成這些年份虧損的成因主要集中在牛市瘋狂上漲后,很多資金在股市頂點瘋狂涌入,從而為后期的巨幅虧損買下伏筆。

例如,2006年-2007年間,中國股市漲幅可謂波瀾壯闊,上證指數更是一路狂飆,2007年最高點位達到了6124點。在短短一年時間里,點位從1700點一路飛躍至6000點之上,瘋狂程度可見一斑。

瘋狂的大牛市,造就了公募基金在當年賺得盆滿缽滿,2006年和2007年間總利潤達到了1.39萬億元。

轉折發生在僅一年后的2008年,上證綜指從2007年最高點6124飛流直下至2008年的1665點,累計下跌了70.71%,2008年全年上證綜指全年下跌了64.7%,深成指下挫63.36%。

牛熊轉換間,許多基金高點發行、高位建倉,加上資金在高點的瘋狂申購,2008年一年,公募共虧損1.50萬億元。

同樣的牛熊轉換發生在多年后的2014年-2016年,記者發現,2014年股票型基金利潤為1691億元,此時股票型基金普遍上漲超20%,但此時基金資產增長卻不到9%,而在股票型基金盈利了近50%的2015年,不少基民卻進行了加倉操作,同樣買在了高點上,使得2016年股票型基金累計虧損1026億元。

經過20余年的行業發展,多次穿越牛熊的市場經驗,部分投資者終于不再追漲殺跌,并在下跌的市場環境中保持冷靜。根據最新的2018年數據,股票型基金去年平均虧損25.56%,但資產凈值較上年上漲10.97%,如今2019年市場的牛市行情,這部分資金將會取得不錯收益。

21家“掉隊者”

從各家基金公司賺取的利潤來看,在納入統計的129家公募中,108家旗下基金實現了盈利,占比83.72%,其中5家機構累計利潤超千億,15家機構利潤超500億,42家公司累計利潤超百億,但同時還有21家公募基金總體利潤出現了虧損。

具體來看,天弘基金穩居總利潤第一位置,21年間累計利潤總額1843億元,占整個公募行業總利潤的8.74%。其中余額寶是其主要收益來源,自2013年至今,截止2018年底,余額寶資產規模達1.13萬億,共賺取509億元。

其次為華夏基金,旗下基金累計利潤總額1833億元,排名第三的嘉實基金,累計利潤總額達到1263億元,此外南方基金、易方達基金等均實現了累計利潤超千億元。

此外,值得注意的是,在21家整體虧損的基金公司中,有7家公募機構虧損超10億元。

“一些公募機構歷史巨虧的原因往往和錯誤的選擇了產品募集期有關,比如在2009年、2015年牛市高點時密集發行大規模產品,加之股票型基金的倉位要求,很有可能出現難以控制的回撤,進而積聚大量虧損盤。”北京一家券商基金產品分析師指出。

在其看來,公募機構在國內市場中缺乏風險對沖工具,導致阿爾法策略無法應用,而機構投資者只能在趨勢機會的貝塔策略下看天吃飯。

“其實公募基金的大部分收益反而來自于固收或者含固收產品,因為這部分有確定性收益,21年間國內的無風險利率都在持續走高,但相比之下股票類產品缺乏足夠的風險管理手段,只能做趨勢和波段行情,這導致不少股基出現了大規模虧損的問題。”上述分析師表示。

 

 

財富與資產管理部記者
關注基金、證券、資產配置、上市公司、金融創新等領域。擅長深度報道。
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