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為何Libra引起中國人民銀行高度關注?

胡群2019-07-16 08:34

(圖片來源:全景視覺)

經濟觀察網 記者 胡群 “Libra要成為一種貨幣還需走很遠的路。”7月12日,中國社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚,在“移動支付創新服務產業升級及高質量發展研討會”上表示,貨幣是一個國家的主權,而大國絕對不會輕易放棄對貨幣主權的控制。

自Facebook公開加密貨幣Libra計劃后,引起全球多國金融監管機構熱議,而中國人民銀行也“非常關注”,并已有“研究”。

“中國的中央銀行對這件事情也很關注”。7月12日,中國人民銀行辦公廳主任兼新聞發言人周學東,在2019年上半年金融統計數據新聞發布會上表示,不管是各國官方發行的法定貨幣還是近年出現的虛擬貨幣,都要接受監管;在中國只有人民幣具有法償性。

為何中國人民銀行高度關注Libra計劃?

“Libra將影響非儲備貨幣國家的貨幣主權地位。”中國人民銀行調查統計司原司長盛松成近日撰文指出,一方面,由于Libra可以輕松進行跨境支付,服務于消費者,即使不支付利息,Libra也會吸引全球資金流入,Libra儲備資產相應增加,這使得國際貨幣體系向Libra儲備貨幣進一步集中。另一方面,由于Libra跨境資金流動不受限制,它可以在全球各地進行支付和交易,意味著在非儲備貨幣國家可以隨意使用Libra進行支付,這會影響非儲備貨幣國家的貨幣主權地位,發展中國家尤甚。

盛松成強調,由于我國目前資本項目尚未完全開放、人民幣國際化仍在進程中,如何防御Libra帶來的沖擊是亟需關注的,尤其是Libra的加密性質和點對點支付能夠繞過資本管制,削弱跨境資金監管的有效性,同時也加劇資本跨境流動帶來的沖擊。

一旦Libra走進現實中,支付可能首當其沖。

“Libra很可能對我們最大、最直接的沖擊是支付。”李揚稱,支付可能也是現有的監管體系中,監管力量最薄弱,最邊緣化的地方。Libra的幣值存在于兩套系統中,一套類似于SDR,將若干幣種經某種權重加權來形成資產包,另外一套則是將它籌集的資金再投資于一系列傳統上由中央銀行投資的高流動性資產中,這類似于貨幣市場基金。在日常運行中,它是基于一攬子貨幣,還是基于貨幣市場基金?這有沖突的。這是Libra目前仍需探索的方向。

如果是支付寶、微信支付的日常活躍用戶均已超過十億,但Libra則可以覆蓋27億人口,一旦Libra計劃成為現實,中國的第三方支付的領先優勢可能會被超越,更為關鍵的是,支付寶、微信支付主要應用于國內的支付,Libra在跨境多幣種支付方面具有較大優勢。

“未來,在和國外的支付機構合作時,我們將面臨真正的挑戰。”李揚稱。

實際上,中國人民銀行對數字貨幣已研究多年。早在2014年,中國人民銀行就成立法定數字貨幣的專門研究小組,以論證央行發行法定數字貨幣的可行性;2015年,央行開始對數字貨幣領域的一些重點問題開展調研并形成了一系列研究報告。 2017年,中國人民銀行在深圳正式成立數字貨幣研究所。截至目前,央行數字貨幣研究所的專利數量居于全球領先地位。

“Libra的出現提出了一個想法,對傳統跨境業務、支付系統都產生了沖擊。”7月9日,中國金融學會會長周小川在中國金融四十人論壇(CF40)與國家外匯管理局外匯研究中心(SAFERC)聯合主辦的“中國外匯管理改革與發展”研討會上稱,Libra對過去加密貨幣的改進之處體現在兩方面:一是吸收了加密貨幣以往過于求成的教訓,強調100%備付準備,不是投機品而是交易媒介,能夠避免幣值的大幅波動和投機成分;二是Libra改變了跨境業務。Libra采用盯住一籃子貨幣的方法,這就跟eSDR、dSDR聯系在一起,未來用于支付和交易后可能成為國際化的強勢貨幣。屆時可能會出現類似于美元化帶來的強幣侵蝕弱幣的問題。這對人民幣和外匯管理都是一個挑戰,中國需要未雨綢繆,做好準備,使人民幣在未來國際化、全球化競爭中處于有利的地位,更好服務于我國經濟發展和國家經濟金融安全。

如何才能使人民幣處于有利地位?

周小川認為,人民幣要成為一種強勢貨幣。

人民幣國際化已推行多年,并成為美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大國際貨幣。SWIFT數據顯示,2019年5月,人民幣保持國際支付第五大最活躍貨幣(按國際支付貨 幣中的份額)的地位,份額為1.95%。總體而言,人民幣支付金額相 比2019年4月上升5.69%,同時,其他所有支付貨幣的支付總額上升 1.73%。

近年人民幣國際化已取得一定成績。據中國人民大學國際貨幣研究所編制的人民幣國際化指數(RII)顯示,2009年底時,RII僅0.02%,人民幣在國際市場上的使用幾乎完全空白。截至2018年底,RII已達到2.95%。

“過去十年,人民幣國際化從無到有、從貿易項下向資本金融項下發展,從小幣種晉升為全球第五大儲備貨幣,取得了輝煌的成就,也積累了許多經驗。”中國人民大學國際貨幣研究所發布的《人民幣國際化報告2019》稱,2019年是人民幣國際化十周年,也是下一輪SDR貨幣籃子評估的關鍵一年。站在新起點上,人民幣國際化發展將面臨轉變,在平衡中走向成熟。

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金融市場研究院主任
主要關注銀行、信托、fintech領域市場動態。
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